專利名稱：用于對市場內的交易票據績效進行度量的系統(tǒng)和方法
背景技術：
1、發(fā)明領域本發(fā)明涉及一種用于對市場內的交易票據績效進行評估的系統(tǒng)和方法。更具體地說，本發(fā)明涉及一種用于對這種交易票據的新型績效度量進行計算的系統(tǒng)和方法。
2、相關技術的描述在經濟、交易、供給鏈管理、以及金融市場中存在許多應用，在這些應用中以可達到的最高準確度來進行預測這是至關重要的。投資者經常忙于理論和復雜的計算以便預測特定的市場將如何運轉。因此預測、預計、或者評估的目的是直接根據與特定的交易票據有關的一組給定數據而為公開交易的交易債券或者票據(例如股票、證券、貨幣、商品等等)(在這里被稱為交易手段)產生準確的將來值。
雖然，交易者目前可使用多個績效度量(例如價格與收益率、市場資本總額等等)的任何不同組合以便進行預測，但是這些預測經常很少提供對其相對于市場而言具有不平衡的大額量的交易的洞察力。尤其是，目前不存在這樣可靠的績效度量，即金融機構投資者(也就是進行大額量交易的投資者)根據該績效度量可確定是否可交易大量的交易票據而不會對市場總值產生不利的影響。例如，如果一金融機構投資者面臨這樣的任務，即必須將不平衡的大量投資資本(相對于市場而言)投資到特定的股票，那么他/她必須考慮到由于這種交易而控制了市場的分歧。與同時將資本的全部款項投資到所希望的股票中相反(這或許可引起其他投資者的注意，并且從而引起價格上漲)，金融機構投資者可進行若干個較小的交易，這些交易對市場產生影響的可能性較小。存在這樣的某些交易投資，即該交易投資對于一個投資者來說是不切實際的，因為通常這些票據的交易量非常低。考慮要出售特定公司的大量股票的機構投資者將面臨類似的進退兩難的困境。如果每日所通常交易的公司股票的份額數目基本上低于該投資者所希望出售的數量，那么投資者不太可能出售那些大量的股票而不會造成股票價格下降。
目前，不存在有其足以用于引導機構投資者做出買入或者賣出決定的績效度量。因此，開發(fā)其可為投資者提供這樣一個工具的績效度量是很有利的，該工具即就是致力于獲得對大額量的特定交易(或者累積交易)與所交易的各個份額的總值有如何關系的洞察力。
獲得對市場物價波動的洞察力這樣另一個常見的且有效的方法將針對指數的變動來比較特定交易票據的變動。應該理解的是在這里將該指數定義為通過利用任意的若干績效度量或者其組合所確定的多個等級的任意一個。雖然按照不同的方式來計算不同的指數，但是所有的指數可度量連續(xù)每個交易日期之內特定市場或者其某些分區(qū)的績效。通過跟蹤一指數或者各種指數，投資者可快速的估量到可影響投資決策的市場趨勢。實際上，在做出與單個投資有關的決策過程中使用總交易績效。例如，指數可用作基準點以針對通常的市場來比較特定交易票據的績效。此外，通過對今天的交易變動與過去的類似市價變動進行比較，投資者可獲得對以最短時間買入或者賣出的有用洞察力。
在1896，道瓊斯公司對股票進行分組并對它們的價格進行平均以創(chuàng)建了被稱為道瓊斯平均數的第一指數。他們創(chuàng)建了四個不同的指數用于工業(yè)公司的一個指數、用于公用事業(yè)的一個指數、用于運輸公司的一個指數、以及其包括有其他三個指數的組合指數。最初，道瓊斯工業(yè)平均數被開發(fā)以表示當前交易市場，在1896年該當前交易市場包括諸如糖、皮革、煙草、汽油、橡膠、以及煤這樣的工業(yè)。道瓊斯工業(yè)平均數現(xiàn)在已是一個有名的市場動向標志并且由30個主導公司組成。通過將這30個股票相加在一起所計算的Dow現(xiàn)在被認為是一圖形，該圖形表示市場的通常狀態(tài)。最初，Dow將30個股票的價格總和除以30，這給出了一實際平均數。然而，為了使每次的股票分股或者所支付的股息始終如一，則必須調節(jié)數目30?，F(xiàn)在，在之后的100年，使30個股票的價格總和除以小于1的一數目。因為計算出$100股票的價格變動$1與$20股票的價格變動$1相同，因此道瓊斯考慮了價格加權指數。
在1920年，Standard & Poor公司(S & P)創(chuàng)建了特有指數，該特有指數除了僅可度量市場的一些分區(qū)之外還可度量整個市場。在1957年，當技術已可使公司開始按小時來計算他們的指數時，S & P生成了S & P 500指數，與日益流行的道瓊斯工業(yè)指數相比，該指數可度量更大市場比例的績效。尤其是，該指數可追蹤主導工業(yè)中的500個公司運輸、公用事業(yè)、金融服務、技術、保健、能源。通信、服務、生產資料、基本材料、消費產品、循環(huán)股等。多數人認為S & P 500指數更準確的反映了今天的美國股票市場。該種高度注意將使許多貨幣管理人和養(yǎng)老金計劃管理人使用其以作為用于針對證券市場來鑒別它們的資金綜合績效的一基準。因為該指數的計算結果等于每個股票的價格乘以公眾所持份額的數目，因此具有最大份額的公司將產生最大的影響。該被稱為上市體重指數。
近幾年來，S & P和道瓊斯股票指數仍很流行，引導兩個公司創(chuàng)建其他指數。另外，其他公司并且甚至證券交易所本身也已創(chuàng)建了更多指數。另外，許多金融機構投資者已創(chuàng)建了股票基金，該股票基金企圖模仿這些及其他指數的績效。然而，這種上市體重和價格加權指數的缺點是其固有的主觀性。另外，這些指數主要目標是具有最多股票的那些公司(即上市體重指數)或者具有最貴股票的那些公司(即價格加權指數)。因此投資者難于使用該指數以做出與單獨的債券有關的投資決策。
因此，需要提供一種方法以對與可被合理交易的且不會對所投資市場產生影響的大量股票有關的交易票據績效進行度量。這還有助于根據這種績效度量來創(chuàng)建一指數以便提供與現(xiàn)有所知的那些指數不同的洞察力。
發(fā)明概要本發(fā)明致力于用于對市場內的交易票據績效進行度量的系統(tǒng)和方法。更具體地說，本發(fā)明提供一種用于對與這種交易票據有關的新型績效度量進行計算的系統(tǒng)和方法。在本發(fā)明的一實施例中，該系統(tǒng)包括一產生器，該產生器提供了用于確定在特定的時段中所交易的特定交易票據的每個份額的貨幣值、確定在特定時間期間所交易的份額量、并且使該貨幣值乘以在該時段所交易的份額總額以產生該交易票據的交易金額?；蛘?，計算諸如小時、天、星期、月、季度、年等等這樣的特定時間間隔的上述績效度量。所計算的績效度量還用于根據其交易金額來創(chuàng)建所歸類的交易票據的市價指數。
通過研究下列詳細說明，對于本領域普通技術人員來說能夠更全面的了解用于對市場內的交易票據績效進行度量的系統(tǒng)和方法以及所實現(xiàn)的其他優(yōu)點以及其目的。首先對隨后的附圖進行簡要的描述。
附圖的簡要說明

圖1給出了本發(fā)明優(yōu)選實施例的方框圖；圖2給出了位于通信網絡之內的本發(fā)明一實施例的方框圖；圖3給出了根據本發(fā)明一實施例的用于計算交易金額這樣一個過程的流程圖；以及圖4給出了根據本發(fā)明一實施例的用于產生一指數這樣一個過程的流程圖。
優(yōu)選實施例的詳細說明本發(fā)明滿足了對市場內的交易票據績效進行評估這樣一種已改善系統(tǒng)和方法的需要。更具體地說，本發(fā)明滿足了對與所交易的大量股票有關的但不會對那些票據的市場產生不利影響的交易票據績效進行度量的系統(tǒng)和方法的需要。尤其是，本發(fā)明創(chuàng)建了一種新型的績效度量，在這里被稱為“交易金額”，其是根據特定交易票據的交易額(即交易的份額數量)以及其相應單價(即每個份額的價格)來計算的。在隨后的詳細說明中，相同的元件數字標記用于描述一個或多個附圖中所示的相同元件。
參考圖1，給出了本發(fā)明一優(yōu)選實施例的方框圖。如圖所示，將交易量10以及單價20輸入到交易金額產生器30以便產生交易金額40。在優(yōu)選實施例中，交易金額產生器30表示一乘法器，該乘法器使交易量10乘以單價20以便計算特定的交易金額40。因此可由下列等式來定義該優(yōu)選實施例Trading Value＝(Unit)×(Volume)其中單價20(Unit)被定義為在給定的時間期間每個份額的貨幣值，并且交易量10(Volume)被定義為在給定的時間所交易的份額總量。舉例來說，如果在給定的時間以每股$10而購買了特定交易票據的十股，那么顯而易見的是在給定時間時的交易票據的交易金額是$100。
應該理解的是，在上述實施例中，無需區(qū)分交易票據的各個買方和賣方即可得出交易金額40，雖然替代的實施例考慮到該區(qū)別。例如，如果在給定的時間期間，交易者“A”以每股$10購買了八股特定的交易票據，并且交易者“B”同時以每股$10購買了兩股同樣的交易票據，那么投資者A和B的最終交易金額40分別是$80和$20。在該例子中，因此可以清楚的知道，雖然該交易票據交易金額40是先前所計算的$100，但是同樣可獲得不同的與該交易票據的各個交易者所進行的交易有關的交易金額。
在本發(fā)明的另一個實施例中，可獲得特定時間間隔期間的總交易金額40。例如，通過獲得一天之內的與該票據有關的所有交易金額40的總和即可獲得特定交易票據的每日交易金額40。更具體地說，利用下列等式可獲得每日的交易金額40Trading Value(day)[Unit,Volume]=Σi=1j[(Unit)jx(Volume)i]]]>其中應該明白的是每日的交易金額是特定一天之內的交易金額40的總和。應該理解的是，在該例子中，由間隔[i，j]給出了特定一天之內的多個時間瞬間。尤其是，每日的交易金額是通過使給定時間內的單價(Unit)j乘以其相應的(i)交易量(Volume)i所分別計算的j交易金額40的總和。
在替換實施例中，通過獲得給定一天之內的交易總額并且使其乘以所希望的一天之內的交易票據的平均單價來計算每日交易金額。在該實施例中，因此應當理解的是通過利用下述等式來獲得每日的交易金額Trading Value(day)[Avg Unit,Volume]=Avg UntiΣi=1j[(Volume)i]]]>其中應該明白的是通過獲得特定一天之內的交易票據的平均單價(AvgUnit)并且使其乘以該天之內的交易總量來計算每日的交易金額。應該進一步理解的是，在上述等式中，j表示在給定一天之內的每第i個間隔所獲得的所有各個“交易量”的總和。然而，同樣可得到多個瞬時型市場價格的任意一個(例如，每小時、每日、每周、每月、每季度、每年等等)。
一示例性投資者可使用交易金額信息、單獨的績效度量或者其他績效度量的組合以為投資選擇單獨的債券。例如，想對市場進行相當大的投資(例如若干數百萬元)的一機構投資者可參考交易金額信息來選擇其可吸引相當大的投資且不會具有不利市場反應的債券。如果特定公司的股票具有超過$500百萬的每日交易金額，那么購買$1百萬的該股票不可能影響市場價格。與此相反，購買$1百萬的股票將會對其具有低于$5百萬的每日交易金額的另一個公司的股票價格產生非常大的影響。對于其具有不到$1百萬的每日交易金額的又一個公司而言，不可能獲得價值$1百萬的股票，因為沒有足夠量的股票進行交易以滿足這種大量的購買。交易金額信息的有效性因此非常有益于投資者的交易決策。
應該理解的是在諸如國際互連網這樣的通信網絡之內也可以實現(xiàn)任何一個上述實施例，用戶可從遙遠的地方獲得交易金額信息。在圖2中，提供了一個這種實現(xiàn)的方框圖。具體的說，給出了交易金額產生器300通過國際互連網200而與用戶設備100以及各種數據提供者400相連。雖然國際互連網用在這種特定的例子中，但是值得注意的是等效的通訊介質可以包括局域網(LANs)、廣域網(WANs)、及其他通信系統(tǒng)和網絡。
在該實施例中，應該理解的是交易金額產生器30可被實現(xiàn)為利用傳統(tǒng)的諸如TCP/IP這樣的接口協(xié)議來通過諸如廣域網這樣的國際互連網接口進行訪問的一應用。如圖2所示，示出了交易金額產生器300是由與搜索引擎350相連的一中央處理器360以及與HTML文檔數據庫340相連的一網絡服務器320組成的。同時，示出了用戶設備100進一步是由與瀏覽器120相連的一應用處理器110組成的。在該實施例中，進一步應該理解的是用戶設備100、交易金額產生器300、以及數據提供者400可包括諸如個人電腦、膝上計算機、個人數字助理等等這樣的計算機。
為本領域所熟知的是，諸如搜索引擎350這樣的搜索引擎典型的包括有一數據庫引擎以作為其結構的一部分，該數據庫引擎諸如是微軟公司的SQL服務器引擎或者Oracle數據庫引擎。還為本領域所熟知的是這種搜索引擎典型的通過對被稱為“查詢串”的字符串進行操作來執(zhí)行搜索。查詢串是根據數據庫引擎和/或數據庫引擎與用戶之間的用戶接口所確定的一組規(guī)則來編碼的。作為在這里所使用的，“查詢”比“查詢串”更寬，其表示查詢串以及由查詢串所表示的搜索邏輯，然而“查詢串”僅指字符串、符號、或者定義一查詢所使用的代碼。
還為本領域所熟知的是，諸如網絡服務器320這樣的網絡服務器訪問多個網頁、可分配的應用、及其他電子文件，這些電子文件包含有存儲在HTML文檔數據庫340中的各種信息。其結果是，可從各種用戶設備100上來觀看網頁；例如，可通過駐留在用戶設備100上的諸如瀏覽器120這樣的適當應用程序或者通過網絡服務器320提供給用戶設備100的可分配應用來觀看特定的網頁或者其他電子文件。應該理解的是許多不同的用戶設備100、數據提供者400、以及許多不同的網絡服務器320可以彼此同時進行通信。
應該進一步理解的是用戶設備100是指其可使用戶交互式的瀏覽網點的任何一種上述計算機，該計算機例如是其包括有一瀏覽器應用120(例如Microsoft Internet ExploreTM或者NetscapeCommunicatorTM)的個人電腦(PC)。裝備有瀏覽器120的合適的用戶設備100可適用于其包括有手提式設備(例如PalmPilotTM)、便攜式電話等等的許多結構中，在該實施例中，用戶設備100通過傳送瀏覽器應用120的HTTP(超級文本傳輸協(xié)議)請求來標識希望在用戶設備100上所觀看的網頁。該HTTP請求包括所希望網頁的資源定位碼(URL)，該資源定位碼與存儲在HTML文檔數據庫340中的一HTML文檔相對應。通過國際互連網200將HTTP請求路由到網絡服務器320。此后網絡服務器320檢索URL所標識的HTML文檔，并且通過國際互連網200將HTML文檔傳送到瀏覽器應用120。以諸如傳輸控制協(xié)議/網際協(xié)議(TCP/IP)這樣的標準協(xié)議所定義的多個信息包的形式來傳送HTML文檔。
參考圖3，提供了該實施例之中的繼交易金額產生器300之后的過程的流程圖。當交易金額產生器300接收到來自用戶設備100的HTTP請求時，在步驟500開始該過程。在步驟505，交易金額產生器300此后將所請求的網頁傳送到用戶設備100。一旦用戶設備100可以訪問交易金額產生器300，用戶決定確定多個可用交易金額40中的任何一個。具體的說，用戶決定從數據提供者400中獲得可供交易金額產生器300使用的任何貿易票據的交易金額40。
一旦用戶選擇了它所期望的交易金額40，那么在步驟510交易金額產生器300接收該請求。此后在步驟515交易金額產生器300搜索要計算所要求的交易金額40所必需的數據。具體的說，交易金額產生器300使用搜索引擎350以便從任何各種數據提供者400所提供的數據庫中搜索與該計算相關的有關數據(即交易量10以及單價20)。
在步驟520，交易金額產生器300此后確定是否具有足夠的數據以計算所要求的交易金額40。如果在步驟520沒有足夠的可用數據，那么此后交易金額產生器300在步驟525向用戶設備100發(fā)送一錯誤信息；另外，在步驟530接收來自數據提供者400的必要數據。在步驟535，此后利用在步驟530所接收到的數據來計算所要求的交易金額40。一旦計算出該交易金額40，那么交易金額產生器300此后在步驟540通過將該值轉送到用戶設備100而結束該過程。
應該理解的是，一旦利用任何上述實施例而產生了交易金額40，那么可很容易的創(chuàng)建多個指數中的任何一個。另外，應該理解的是可單獨使用該交易金額40或者可與其他績效度量一起使用以便創(chuàng)建一指數。通過創(chuàng)建這樣一個指數，因此投資者通過相對于新創(chuàng)建指數之內的其他交易票據的變動來比較特定交易票據的變動可獲得對市場物價波動的洞察力。其結果是，投資者具有這樣的工具，該工具可監(jiān)控其可影響投資決策的基于數量的市場動態(tài)。
參考圖4，提供了根據發(fā)明一實施例的用于產生一指數這樣一個過程的流程圖。應該理解的是，雖然根據特定的投資者描述了下列過程，但是之后的任何票據企圖創(chuàng)建一指數的這些步驟是相似的。在步驟600，投資者通過選擇特定類型的交易票據(例如，股票、證券、貨幣、商品等等)來開始該過程，根據所選擇的交易票據來創(chuàng)建指數。在步驟605，投資者此后確定與步驟600所做出的選擇相對應的一列所有交易票據。由此列表，投資者此后在步驟610通過選擇所期望的標準來取出與特定類型(即與特定工業(yè)有關的交易票據，典型的以高數量/低數量所交易的交易票據)有關的交易票據的子集。
在步驟610產生了交易票據的特定子集之后，投資者在步驟615必須確定是否進一步想使該子集變窄以使其只包括遵循其他標準的交易票據。更具體地說，如果投資者在步驟615決定要修正其子集，那么投資者回到步驟610，在步驟610選擇根據其可使當前子集進一步變窄的其他標準；另外，投資者在步驟620計算所產生的子集之內的每個交易票據的交易金額40。一旦計算出這些交易金額40，那么投資者在步驟625根據其對各個交易金額40進行加權的一算法來通過對這些交易票據中的每一個逐次進行歸類而創(chuàng)建一指數。
可以預見到以公布或者向投資者匯報的形式來公開傳播其基于交易金額的這樣一個指數。該指數包括其基于每日的、每周的、每月的、每季的、每年的、或者其他洞察力的交易金額所歸類的公司。另外，所形成的股票基金完全或者至少部分集中于列在這樣一個指數上的公司內部投資。示例性的指數可包括具有最大交易金額(LTV 500)的五百個公司、具有最大交易金額的(LTV 100)的一百個公司、或者其他類似歸類。
因此已經對用于計算市場內的交易票據績效度量的系統(tǒng)和方法的優(yōu)選實施例進行了描述，對于本領域普通技術人員來說顯而易見的是已經實現(xiàn)了系統(tǒng)之內的某些優(yōu)點。還應該理解的是在本發(fā)明的范圍和精神之內可得出其各種修改、改進。以及替換實施例。另外該發(fā)明是由下列權利要求來定義的。
權利要求
1.一種用于度量交易票據的績效的方法，包括步驟確定在特定的時段期間所交易的特定交易票據的份額的貨幣值；確定在所述特定的時段之內所交易的所述份額數量；以及使所述貨幣值乘以所交易的份額數量以確定所述時段之內的所述交易票據的交易金額。
2.根據權利要求1的方法，其中所述時段進一步包括多個連續(xù)的時段。
3.根據權利要求1的方法，其中所述時段是從其包括有一小時、一天、一周、一月、一季度、以及一年這樣一組中選擇出來的。
4.根據權利要求2的方法，其中所述第一確定步驟進一步包括確定所述多個時段的每一個的所述數量。
5.根據權利要求4的方法，其中所述第二確定步驟進一步包括確定所述多個時段的每一個的所述貨幣值。
6.根據權利要求5的方法，其中所述相乘步驟進一步包括使所述貨幣值乘以所述多個時段的每一個的所述數量以提供相應的交易金額，并且將與所述多個時段的每一個相對應的所述交易金額相加在一起以產生與所述多個時段相對應的時間段之內的綜合交易金額。
7.根據權利要求2的方法，進一步包括計算與所述時段有關的所述貨幣值的平均值。
8.根據權利要求1的方法，進一步包括產生根據所述交易金額所歸類的交易票據的指數。
9.根據權利要求1的方法，其中所述交易票據是從包括有股票、證券、貨幣、商品等等這樣一組中選擇出來的。
10.根據權利要求1的方法所產生的指數。
11.一種用于度量交易票據的績效的系統(tǒng)，包括用于提供下述功能的一產生器確定在特定的時段期間所交易的所述交易票據的份額的貨幣值；確定在所述特定的時段之內所交易的所述份額數量；以及使所述貨幣值乘以所交易的份額數量以確定所述時段之內的所述交易票據的交易金額。
12.根據權利要求11的系統(tǒng)，其中所述時段進一步包括多個連續(xù)的時段。
13.根據權利要求11的系統(tǒng)，其中所述時段是從其包括有一小時、一天、一周、一月、一季度、以及一年這樣一組中選擇出來的。
14.根據權利要求14的系統(tǒng)，其中所述第一確定功能進一步包括確定所述多個時段的每一個的所述貨幣值。
15.根據權利要求12的系統(tǒng)，其中所述第二確定功能進一步包括確定所述多個時段的每一個的所述數量。
16.根據權利要求15的系統(tǒng)，其中所述相乘功能進一步包括使所述貨幣值乘以所述多個時段的每一個的所述數量以提供相應的交易金額，并且將與所述多個時段的每一個相對應的所述交易金額相加在一起以產生與所述多個時段相對應的時間段之內的綜合交易金額。
17.根據權利要求12的系統(tǒng)，其中所述產生器進一步計算與所述時段有關的所述貨幣值的平均值。
18.根據權利要求11的系統(tǒng)，其中所述產生器進一步產生根據所述交易金額所歸類的交易票據的指數。
19.根據權利要求11的系統(tǒng)，其中所述交易票據是從包括有股票、證券、貨幣、商品等等這樣一組中選擇出來的。
全文摘要
公開了一種用于對市場內的交易票據績效進行度量的系統(tǒng)和方法。具體的說，該系統(tǒng)包括用于提供了下述功能的一產生器(30)確定在特定的時段期間所交易的特定交易票據的份額的貨幣值；確定在特定的時段之內所交易的份額數量(10)；以及使貨幣值(20)乘以所交易的份額總量以確定交易票據的交易金額(40)。時段可包括一小時、一天、一周、一月、一季度、以及一年等等。交易金額發(fā)生器(30)使貨幣值乘以所交易的份額量以確定該時段之內的交易票據的交易金額(40)。
文檔編號G06Q40/00GK1650299SQ02819612
公開日2005年8月3日 申請日期2002年10月2日 優(yōu)先權日2001年10月3日
發(fā)明者黃希偉 申請人:黃希傳